
来源:财经-鹰眼工作室
新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
3月11日,重庆啤酒发布2025年年度报告,审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示,公司2025年全年营业收入为147.22亿元,同比增长0.53%;归母净利润为12.31亿元,同比增长10.43%;扣非归母净利润为11.88亿元,同比下降2.78%;基本每股收益2.54元/股。
公司自1997年10月上市以来,已经现金分红29次,累计已实施现金分红为84.22亿元。公告显示,公司拟向全体股东每10股派发现金股利12元(含税)。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对重庆啤酒2025年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内,公司营收为147.22亿元,同比增长0.53%;净利润为24.78亿元,同比增长10.17%;经营活动净现金流为26.24亿元,同比增长3.23%。
从收入成本及期间费用配比看,需要重点关注:
• 营业收入与营业成本变动背离。报告期内,营业收入同比增长0.53%,营业成本同比下降3.97%,收入与成本变动背离。
项目202312312024123120251231营业收入(元)148.15亿146.45亿147.22亿营业成本(元)75.34亿75.31亿72.32亿营业收入增速5.53%-1.15%0.53%营业成本增速8.37%-0.03%-3.97%
结合现金流质量看,需要重点关注:
• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报,经营活动净现金流/净利润比值分别为1.14、1.13、1.06,持续下滑,盈利质量呈现下滑趋势。
项目202312312024123120251231经营活动净现金流(元)30.97亿25.42亿26.24亿净利润(元)27.12亿22.49亿24.78亿经营活动净现金流/净利润1.141.131.06
二、盈利能力层面
报告期内,公司毛利率为50.88%,同比增长4.74%;净利率为16.83%,同比增长9.59%;净资产收益率(加权)为81.68%,同比增长23.85%。
三、资金压力与安全层面
报告期内,公司资产负债率为73.24%,同比下降5.65%;流动比率为0.49,速动比率为0.21;总债务为3924.04万元,其中短期债务为3924.04万元,短期债务占总债务比为100%。
从短期资金压力看,需要重点关注:
• 现金比率小于0.25。报告期内,现金比率为0.16,现金比率低于0.25。
项目202312312024123120251231现金比率0.380.140.16
从资金管控角度看,需要重点关注:
• 预付账款变动较大。报告期内,预付账款为0.4亿元,较期初变动率为40.11%。
项目20241231期初预付账款(元)2801.3万本期预付账款(元)3925.01万
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内,预付账款较期初增长40.11%,营业成本同比增长-3.97%,预付账款增速高于营业成本增速。
项目202312312024123120251231预付账款较期初增速-3.14%-33.03@.11%营业成本增速8.37%-0.03%-3.97%
四、运营效率层面
报告期内,公司应收帐款周转率为195.21,同比下降14.65%;存货周转率为3.42,同比下降2.71%;总资产周转率为1.36,同比增长8.4%。
从经营性资产看,需要重点关注:
• 存货周转率持续下降。近三期年报,存货周转率分别为3.53,3.51,3.42,存货周转能力趋弱。
项目202312312024123120251231存货周转率(次)3.533.513.42存货周转率增速2.94%-0.49%-2.71%
• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报,应收账款/资产总额比值分别为0.52%、0.58%、0.82%,持续增长。
项目202312312024123120251231应收账款(元)6462.81万6342.36万8740.78万资产总额(元)123.87亿109.68亿106.91亿应收账款/资产总额0.52%0.58%0.82%
从三费维度看,需要重点关注:
• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报,销售费用/营业收入比值分别为17.1%、17.16%、18.03%,持续增长。
项目202312312024123120251231销售费用(元)25.33亿25.13亿26.55亿营业收入(元)148.15亿146.45亿147.22亿销售费用/营业收入17.1.16.03%
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